煤飞色舞不断！制造业遭殃！该如何破局？

老齐的读书圈 2021-11-01

以下文章来源于天下齐观，作者老齐读书

知识星球找老齐投资稳健高收益

上游猛涨！下游狂跌！极端行情到底是哪里出了问题？该怎么破！

作者：知识星球找齐俊杰

今年的行情特别极致，总结起来可以是4个字，上游猛涨，下游狂跌，以制造业划线，制造业需要花钱采购的原材料，能源，工业金属，甚至化工品，这些都在不断地涨价，成本大幅提升，而另外一方面，制造业生产出来的东西却卖不掉，造成库存积压，跟老百姓消费相关的商品，价格不但不涨甚至还在下降。股市上也上演了特别极致的情况，银行，保险，家电，食品饮料，房地产，医药只要是大家平常的消费品，全都在下跌。

这种市场的反映，在宏观上也有数据能够解释，昨天统计局公布的宏观数据，8月份CPI上涨只有0.8%，前几个月分别是1.3%，1.1%和1%，而环比数据8月也是回落的，如果从同比数据看，确实不断下行的食品价格有影响，对CPI的贡献是-0.77%，但即便排除掉食品因素的话，其实CPI的涨幅也就在1-2%这个区间。

我们再来看，工业品物价PPI，这个就代表上游了，受最近煤炭和化工的涨价，PPI在高位盘整后，并未下行，甚至出现了二次上涨，同比上涨9.5%，什么意思，就是说如果一个工厂，去年采购一批原材料进来，啥也没干，今年这批原材料就涨了近10%，随便一倒手就有10%的利润，同时也意味着，很多制造业企业今年正在犹豫，到底要不要停工停产甚至倒闭破产，因为全年的净利率都没有10%，如果现在加价去买原材料，那么必将大幅侵蚀利润，甚至赔本赚吆喝。所以今年的制造业太难了。老齐走访的一些企业，今年确实都十分糟糕，下半年工业企业利润，估计会有明显下降。

那么问题来了，为什么上游不断涨价，下游产成品却涨不起来呢？

先说上游这一端，主要受到了两个因素影响，一个是经济周期复苏，这其实从去年就开始，强周期意味着工厂们复工复产，甚至加大生产，开始进入补库存周期，所以对于原材料需求开始上涨，但这种正常的经济强周期，其实在3-4月份就基本应该结束了，于是就引出了第二个原因，就是碳中和与碳达峰，政策要减排，这就不断的在限制上游的产能，比如煤炭，出现了明显的价涨量不升的局面，我们限制的产量，只考虑到了实际工业需求，但却没有考虑到资本炒作，在不断上涨的原材料面前，如果你是企业你会怎么做，是不是得多买一点，原来我可能半年一买，甚至随用随买，现在他不断涨价，我可能要买1-2年的囤货，一下就加大了需求，甚至让需求翻了几倍，那么这时候上游还被管控，东西就这么多，最后就肯定会不断涨价。

那么下游为什么涨不起来，就是因为今年宏观消费不及预期，社会消费品零售总额下降很快，这主要说明大家的消费意愿很弱，或者说没钱消费。刚才说了，工厂今年压力巨大，必然是降低工人收入，而服务业今年也非常不好，整治教培，整治互联网，整治娱乐，今天虽然是教师节，但是其实今年老师们肯定是快乐不起来，校外的老师集体失业，校内的老师加量不加价，还得多校区轮岗。未来会相当艰难。再加上疫情的反复，让旅游行业，餐饮行业也全都受到影响。

那么问题来了，什么时候能够恢复正常，可能需要一次经济出清，什么意思，如果政策不做调整，上游不马上放开原材料供给的话，那么就只能寄希望于中游制造业企业倒闭来化解需求问题了，简单来说，如果干不下去，就别干了，只有当大批中游制造业企业倒闭之后，才有可能降低上游的需求，为其他挺得住的企业，带来了生的希望。当然这种出清可能会带来相当大的阵痛。这也是所谓的经济自发调节。当然老齐还是希望，这么惨烈的事情不要发生，碳中和和碳达峰要慢慢的搞，不能太急功近利。还是应该放开供给，增加产能，先把价格压下来再说。否则如果让炒作的资本，把政策给吃死，那么最后承担壮烈后果的，反而都成了制造业。这对于经济可是大大不利。

为了避免大家误伤友军，老齐必须声明，我是十分支持环保政策的，也支持碳达峰，这对于全人类的积极意义非常大，但是，我们可能也要有点策略，即便我们是边打边退，边去产能，也必须要准备几招回马枪。当有人过来投机的时候，必须尽快出招，把游资挑落马下。如果放任上游价格一直涨，那么这个就太危险了。必须要营造出价格暴涨暴跌的效果，这才能吓退游资，让供需恢复平衡。这样企业成本下降，有利可图，员工收入上升，才能重新开始刺激消费，整个经济内循环才能平衡。

在知识星球，齐俊杰的粉丝群，其实关于宏观的判断我们每周二都会给出，老齐对于这次周期的判断猜中了开头，但没猜中结尾，猜中了正常经济回归，但是却没办法衡量最后情绪的扰动，就目前来说，这种煤飞色舞已经进入尾声，很可能上面快要出招了，参与最后炒作的投资者务必要小心。我们总说，其实投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，我们不但给出结论，还会告诉你逻辑和原因，让你自己掌握分析的技巧和方法，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。

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