鹰派美联储再度放狠话！鲍威尔讲话让全球瑟瑟发抖

齐观晨会

2024-09-06

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作者：知识星球找老齐读书

尽管上周末，我们连续发了两天通知，但还是有朋友问老齐周末干啥去了，为啥没有更新，可见很多人可能压根就没有认真听节目，由于老齐发了基金，周末的时间有很多调研，路演，会议，还有很多课程要录，报告要写。老齐实在有点协调不过来时间了，所以以后休息日的免费节目，我们暂停，如果有特殊事情，我们在临时加更。社群里的付费节目全都不受影响。

这个周末，最引人关注的信息就是在杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔的讲话了，主要内容包括这么2点。

首先，美联储坚定了控制通胀的决心，表示了要把通胀压到2%以下，就是美联储的工作重点，而现在美国7月CPI，数据还在8.5%，所以这个差距有点大。鲍威尔说，压通胀需要时间，而在这个过程之中，就业市场可能会走软。这就是控制通胀要付出的代价。但他也强调，如果不控制通胀，我们就会付出更大的代价。所以可见，现在美联储已经将控通胀放在了首位，甚至为了控制通胀，可以暂时放弃对于就业的呵护。我们也可以解释成为，只要就业不会大幅回落，美联储还会持续压通胀。而且可能力度很大。鲍威尔给了明确暗示，9月加息75个基点，是很有可能的。目前我们看统计数据，这个可能性甚至超过了60%，也就是说之前市场预期的美联储加息拐点基本落空。

其次，对于经济，美联储也有自己的判断，他认为就业依旧很强劲，不会因为经济问题，改变加息的立场，虽然7月的CPI从9.1%降到了8.5%，但是美联储仍然不觉得这是通胀拐点到来，至少是无法确定。所以他还会保持当前的鹰派立场。美联储这个说法，其实也不无道理，7月新增非农就业达到了52.8万人，高于市场一致性预期的2 5万人，而且高出的有点多。失业率也降到了3.5%，也好于市场预期。所以在7月数据公布之后，美联储连续发表鹰派表态，堪萨斯联储和克利夫兰联储的行长，都表示必须要把利率升到4%以上。而这次鲍威尔也强调，历史经验告诉美联储不能过早放松，必须要坚持紧缩，直到工作完成。

在这些表态之后，美国股市也在上周五出现了大幅跳水，三大股指跌幅都在3%以上，纳斯达克快跌了4%，美元有一波急速拉升，从107.5一直拉升到109以上，相对应的其他主要货币全都贬值，黄金原油也跟随下跌。

很多朋友之所以周末玩命找老齐，其实也是想听听，我对这个事的理解，估计有朋友周末都没过好。这其实印证了我们之前的一个观点，那就是美联储现在并不想让美股上涨，我们看在上次美联储加息75个基点之后，很多资金开始抖机灵，抢预期，在加息落地后，开始推升美国股市认为加息拐点出现，9月之后加息会持续放缓。而当美联储看到美股短期反弹过大之后，便开始持续释放鹰派言论。这两周几乎反复强调我还要加息。目的很明确，就是说给市场听的，终于把市场给打了下来。

之所以这样操作，是因为美联储认为，现在股市就涨起来，开始反弹，不利于他控制通胀，大家赚了钱肯定会增加基础消费开支，也会让很多企业增加资本开支，会导致通胀居高不下。而现在美国的通胀，已经不完全是经济问题，今年还涉及中期选举，我们看到登哥的支持率，跟通胀完全是负相关，通胀走高，他的支持率就会降到谷底，而通胀上个月出现了拐点，登哥的支持率开始回升。之前也曝出消息，登哥跟鲍威尔在6月会面，共同抗击通胀，赢得中期选举，意图十分明确。所以今年美联储肯定会重点压通胀，甚至可以放弃经济，放弃就业。

那么对于市场来说，也就意味着美股不宜过于乐观，之前我们就说了，顶着通胀压力上涨，历来都不会有什么好的结果，所以之前我们看不懂，也就坚决没有行动，未来我们认为美股和美国经济，探底的可能性较大。但基本也就是最后一跌了。这次美股跌下来之后，将迎来非常好的配置窗口。至于空间盲测10-20%左右。重要信号就是，9月加息之后，看CPI是否能够快速回到5%以内，另外就是就业数据超预期回落。也就是说，只有通胀低，就业差，才会带动美联储政策转向。估计年底会出现这种情况。

那么美股还有跌幅，对我们来说，也不是好消息，目前我们的市场没有方向，处于随机游走状态，所以极其容易受到海外干扰，所以也还要在底部盘整一段，形成一个双底形态。等到四季度，跟美国股市同步后，再反击向上。这段时间对于国内股市而言，就是垃圾时间段。大家尽量少看盘，天天盯着盘面看，你会心烦意乱，他该跌还是会跌。所以没必要自寻烦恼，如今就相当于2019年初一样，黎明就在眼前，但短期却依旧黑暗。

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