巴菲特减持了比亚迪！市场又惊吓过度了？

齐观晨会

2024-09-06

The following article is from 天下齐观 Author 老齐读书

知识星球找老齐投资稳健高收益

巴菲特减持了比亚迪！市场又惊吓过度了？

作者：知识星球找老齐读书

8月30日，从港交所传来消息，说股神巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦，在8月24日，减持比亚迪港股133万股，均价是277港元，大概套现了3.69亿港元，这引发了市场的广泛关注，昨天比亚迪的股价也是出现了大跌，A股和港股都跌了7%以上。市值缩水了660多亿。

对此比亚迪回应，说也是看了公告才知道的，之前并不知道情况，也没有该披露而未披露的情况。希望市场不要过度解读。

其实这个事挺有意思的，大家都关注了巴菲特减持，但是没关注他减持了多少，其实只有区区133万股，而巴菲特持有多少呢，减持之后还持有2.18亿股，啥意思，也就是说，巴菲特这次减持的只有千分之6，甚至在他的持股百分比上你都看不出来。简单类比一下，好比说你持有10万块钱仓位，这次减掉千分之6，大概只减掉了600块钱，真正做过资管和投资的人都知道，一般真要减仓的话，不会采用这么小的比重，所以这可能并不像什么减持，更像是一次持仓偏离度的调整。

那么巴菲特会不会继续减持比亚迪呢？确实可能性很大，但应该幅度十分有限，对于巴菲特这种类似于股权投资的思路来说，现金对他毫无意义，他手上还有1000多亿美元的现金，真不在乎减持的这点。他要的是持续不断的现金流，甚至是对未来的布局。所以从这个角度来说，因为比亚迪涨的太多了，而大比例减持，做波段的可能性很低。巴菲特也很少去这么干。而且他要真想做波段，这次也就不会只减持千分之6，至少百分之6或者百分之10，更为合适。

当然还有一种说法，就是由于环境变化，国际资本都要撤离，这个也不太符合逻辑。毕竟巴菲特这种，买来以后就10几年都不动的国际资本，应该是最好的资本，如果连巴菲特都要驱逐，那就基本要对所有资本关大门了，这是不太可能的。而且还是那个观点，巴菲特要真想撤离，就绝对不会只卖千分之6，他玩了一辈子股票，应该很清楚，自己的减持一旦被披露，必然引发市场的大幅波动，所以他要想减持撤退，绝对不会这么干。这一下打草惊蛇，他再想跑都跑不掉了。他减持了千分之6，比亚迪都损失660多亿，如果后面要减持10%，估计比亚迪就要遭遇踩踏了。

所以这个事，应该没必要过度解读，很可能就是仓位偏离的修正，属于正常的持仓调整，巴菲特其实经常这么干，比如在今年二季度之前，他也减持了苹果，富国银行和通用汽车，然后增持了一些其他的公司，比亚迪这块，巴菲特还真是拿的非常久了，14年时间，给他带来了30多倍的回报。这其中也是大涨大跌了很多次。甚至在2019年之前，巴菲特在比亚迪上都没赚到什么钱，后两年才实现了巨大的回报。我们还经常以此举例，告诉大家投资不是线性的，不是上班领工资，每个月都有，他就是三年不开张，开张吃三年，巴菲特这个更是11年不开张，一旦开张就是30多倍的回报。所以耐得住寂寞才受得住繁华。当然，巴菲特之所以能够长期持有比亚迪，主要也是因为他的仓位不重，2008年的时候，他一共就花了18亿港元。这个比例在巴菲特当时的持仓当中，可能连5%都不到。所以巴菲特才能容忍他长期不赚钱。所以也还是那个观点，仓位就是心态，如果巴菲特拿比亚迪跟苹果一样的仓位，达到40%，老齐敢保证，股神绝对拿不了14年，也不会容忍他11年都不赚钱。所以这就是逆向之道，一定要守正出奇，比亚迪在巴菲特的投资组合里，显然就是那个奇招，苹果，可口可乐，富国银行，还有那几个大保险公司，才是他的正手。

巴菲特当年买比亚迪，其实主要是受到了芒格的影响，芒格就把王传福比作比尔盖茨和杰克韦尔奇的结合体，这个评价是相当的高，后来巴菲特也接受了这个观点2018年，比亚迪还很熊的时候，他甚至还在力捧，说王传福是他最欣赏的四个CEO之一，其他三个人是，贝索斯，库克，还有精密机件的马克多尼根。所以这是给了他巨大的荣誉。而从比亚迪来看，现在也正是业绩爆发期，几乎每个月新车销量都能超预期，但最大的问题就是利润率比较低。但这是行业现象，也不能怪比亚迪，他已经是除了特斯拉之外，唯一一个盈利的新能源车企了，而且他比特斯拉更有耐力的一点就是，拥有整个电池产业链。也正是因为这个后劲，让他持续超越。现在比亚迪要解决的问题就是品牌力，他必须要打造出一个高端品牌出来，否则很难实现利润率的突破。一旦他戳破了这层窗户纸，比亚迪也可以成为一台印钞机。

在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们一直给大家关注着行业和市场风格的变化，从新能源产业链来说，未来国产替代的确定性很强，业绩增速十分确定，所以基本面根本不用看，只需要关注他的价格就行了。现在价格确实有点贵，赛道也比较拥挤，所以调下来，刚好是建仓的大好机会。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。

在知识星球老齐的读书圈里面，我们正在讲一本书，下一个倒下的会不会是华为，昨天我们说到了，媒体总是吹嘘华为的专利和研发，他早在10年之前，就已经是全球申请专利最高的企业，但任正非其实非常清醒，他总是跟内部研发部门说，等我们啥时候不用交那么多专利保护费了，你们再来吹牛吧。加入知识星球老齐的读书圈，每天10分钟，一年为您带来50本财经书的精读精讲。之前讲过的240本书，全都可以在置顶2找到快速链接，方便您收听收看，苹果用户请到齐俊杰看财经的公众号里找二维码加入，三天内不满意可以在星球app右上角，自己全额退款，欢迎过来体验一下。给自己一个改变的机会。

往期内容：

为何人民币最近加速贬值？空间还有多大？影响如何？

审计底稿！为何双方表述不同？中概退市风险解除了？

鹰派美联储再度放狠话！鲍威尔讲话让全球瑟瑟发抖

中概为何上演绝地反击？真的谈妥了？