8月数据的几个关键数据！可能会对投资产生重大影响

齐观晨会

2024-09-06

The following article is from 天下齐观 Author 老齐读书

知识星球找老齐投资稳健高收益

作者：知识星球找老齐读书

在中秋之前，发布了几个重要数据，这都是对我们投资产生重大影响的东西，我们有必要给大家先说一下。

首先就是金融数据，社融是2.43万亿，比上年同期少增5571亿，存量同比是10.5%，这个数据不是很好，连续两个月回落。但M2也就是广义货币供应量达到了12.2%，M2和社融再次背离，但是信贷却多增加了一些，老齐拆了一下相关数据，8月信贷同比多增主要受政策引导影响，实体信贷需求并未大幅修复。当前银行存在信贷供给意愿，尤其是在债市拥挤、资产配置收益率已经较弱的情况下，银行有较强的意愿增加企业中长期贷款、按揭贷款以提高盈利水平，因此，当前宽信用的核心症结和未来走向主要依赖于信贷需求。而信贷的需求基本来自于房地产。

我们可以关注两个重要指标，一个是企业中长期贷款，一个是居民中长期贷款，这都是市场信贷需求的重要来源，今年1-8月份，居民中长期贷款，少增了2万亿，这是个很大的数字，比往年下降太多，所以现在老百姓就是不买房了，尽管放松了那么多地方的房地产调控政策，但目前还看不到任何的效果。大家的购房意愿和购房信心都非常的差，远低于之前的年份。老齐认为这可能并不仅仅是楼市的问题，主要是大家对于自己的收入连续性严重没有信心。1是没地方加杠杆了，2也是没信心再加杠杆了。最近几年，大家都很焦虑。面对收入不断下降的局面，现在谁也不敢说自己的收入能够一直稳定下去，即便是公务员铁饭碗，也是一样。当各地土地财政受到影响之后，降薪缩编将会成为常态。所以居民长贷其实跟经济增长有着密切关系。如果经济不能快速恢复给大家以信心的话，居民长贷可能很难起来，那么地产问题就会陷入负面循环。现在开发商信用的问题也很难解决，这么多大企业都顶着巨大的风险，老百姓当然也不敢赌上一辈子的财富去买房。大家都会想，万一他破产了，我该怎么办。所以谁也不想惹这个麻烦。这块恐怕保交楼还是不够的，还得要保项目，保开发商，相当于给整个房地产行业托底，但这也是政策不想的。所以目前就僵在这了。

再看企业中长期贷款，这个数据在8月到有了明显的起色，但站在全年角度来说，还依旧比较弱，只能说底部走平的状态，企业中长期贷款跟我们的股市投资息息相关，他出现底部反转，股市也大概率会出现反转。8月企业部门信贷同比多增约3700亿元，其中中长期贷款同比多增约2138亿元。这主要反映了近期基建相关融资需求发力的迹象，由于政策的短期抓手依然在基建，该趋势有望持续。所以企业中长期贷款，后面筑底后逐渐提升，还是值得期待的。那么也就是说，市场大概率已经筑底，现在就等着企业库存出清，然后引发经济底，库存底，业绩底，市场底的多维度共振，未来这第二波反弹，是我们一直比较期待的。这波基本就会是市场的主升浪。无论是反弹时间还是反弹力量，都会比5-7月份更强劲。

大家可能还关注了M2的数据，12.2%，这确实不低了，之前老齐说过M2超过12%，房价就有再涨的风险，现在这个观点依旧成立，但恐怕面对新的状况还要加两个条件，要么是一线城市调控全面放开，不再提房住不炒，要么就是三四线城市再搞一次棚改货币化安置，这两个条件叠加12%以上M2，房价肯定会有反应。也就是说，现在钱确实不少了，但现在之所以房价还没涨，就是因为少个借题发挥的通道。

所以我们还可以再多观察观察。但无论如何，老齐也不主张再用房子去做投资了，现在都已经这么艰难了，如果再涨一波，那么基本就真的没有流动行了，也就是说你扔进去的钱，就别想再捞回来。只能看到市值，而永远无法变现。最后房子就跟古董差不多了，但古董是没有费用的，而房子未来可能会产生很多的费用，所以即便房子再涨，也是卖房的好时机，而不是买房。

另外，我们再看一下物价数据，CPI同比涨幅比上个月回落了0.2%，PPI同比上涨已经回落到了2.3%，通胀压力并不大，所以我们跟美国现在的重点完全不一致，美国是要牺牲经济压通胀，我们可能会牺牲通胀去保经济。目前经济下滑速度，很可能已经触碰底线。预期也已经陷入最为悲观的时刻。所以这恰恰是一个投资权益市场的大好时机。

在知识星球齐俊杰的粉丝群里，我们一直给大家强调，市场现在处于明显的变化期，现在这种情况，很难爆发全市场的特大牛市，而更多的会在成长和价值，大盘和小盘中间做一些风格上的选择，所以我们一定要用守正出奇的思路进行布局，而尽量少去压热门行业，错误的概率很大，甚至会出现市场上涨，但你的投资却在下跌的情况。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。

在知识星球老齐的读书圈里面，我们正在讲纳瓦尔宝典，昨天我们讲了，人生获取运气的四种方法，很多人都总是抱怨运气不佳，那么运气到底是什么，为什么有的人总是能如此好运，真的只是巧合吗？其实并非如此，运气的背后，是一整套价值观和方法论，当你拥有了一种思维方式，好运气会不断追着你跑。加入知识星球老齐的读书圈，每天10分钟，一年为您带来50本财经书的精读精讲。之前讲过的240本书，全都可以在置顶2找到快速链接，方便您收听收看，苹果用户请到齐俊杰看财经的公众号里找二维码加入，三天内不满意可以在星球app右上角，自己全额退款，欢迎过来体验一下。给自己一个改变的机会。

往期内容：

华为苹果纷纷发布新产品！暴露了消费电子困局

8月出口数据超预期下滑！对我们投资能有什么影响？

什么是一人买房全家帮？能解决现在的房地产问题吗？

当汇率贬值！遭遇紧急降准！会带来哪些影响？